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中级会计职称《财务管理》知识点预习:差额投资内部收益率法


中级会计职称《财务管理》知识点预习:差额投资内部收益率法

 

会计职称考试《中级财务管理》 第四章 筹资管理

  知识点预习二十二:差额投资内部收益率法

含 义
差额投资内部收益率法,是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的基础上,计算出差额内部收益率,并与行业基准折现率进行比较,进而判断方案优劣的方法
决策指标计算
差额内部收益率的计算与内部收益率指标的计算方法是一样的,只不过所依据的是差量净现金流量
决策原则
当差额内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时,原始投资额大的方案较优;反之,则投资少的方案为优
适用情况
该法适用于两个原始投资不相同,但项目计算期相同的多方案比较决策

  

  【例•计算题】A项目原始投资的现值为150万元,1~10年的净现金流量为29.29万元;B项目的原始投资额为100万元,1~10年的净现金流量为20.18万元。行业基准折现率为10%。

  要求:

  (1)计算差量净现金流量△NCF;

  『正确答案』

  △NCF0=-150-(-100)=-50(万元)

  △NCF1~10=29.29-20.18=9.11(万元)

  (2)计算差额内部收益率△IRR;

  『正确答案』

  (P/A,△IRR,10)=50/9.11 =5.4885

  ∵(P/A,12%,10)=5.6502>5.4885

  (P/A,14%,10)=5.2161<5.4885

  ∴12%<△IRR<14%,应用内插法:

  折现率年金现值系数

  12%  5.6502

  △IRR  5.4885

  14%  5.2161

  

  △IRR=12.74%

  (3)用差额投资内部收益率法决策

  『正确答案』用差额投资内部收益率法决策

  ∵△IRR=12.74%>ic=10%

  ∴应当投资A项目

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