从今年3月28日国务院常务会议确定十二项主要任务，到4月25日浙江省已通过方案实施细则，具有全国导航性质的温州金改近一个月以来备受关注。就该项改革的一系列问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者近日对北京大学光华管理学院教授、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐进行了专访。曹凤岐认为，作为一次重要试水之举，温州金改对中国金融改革和民间金融发展具有重要意义。

　　不提利率市场化也是进步

　　NBD：请问您对温州金改方案有何评价？在十二项主要任务中，您认为哪几项的分量最重？

　　曹凤岐：此方案最大的突破就是从政策上承认了民间金融的合法性。我认为最重要的是第一条和第二条，规范发展民间融资和加快发展新型金融组织。过去，民间金融受到太多的打击，但这并没有阻止其发展，而是导致了地下化。

　　近年来，由于缺乏正规的融资渠道，地下钱庄、非法集资等现象相继出现。中小微企业有时不得不求助于年利率30%至300%的高利贷，资金链一旦断裂，就可能出现一系列的社会问题。现在政府将民间金融合法化、阳光化、规范化，应该是一个非常大的政策进步。

　　NBD：利率市场化试点在方案中没有被提及，您认为是出于什么原因？

　　曹凤岐：我认为没有列进去比列进去更好，因为这并不意味利率没有市场化。我们现在所谓的“利率市场化”中，若民间借贷利率高于银行贷款基准利率的4倍，将被定性为高利贷。此次未对民间资金的利率进行限制，也是一种进步。在目前资金短缺、资金成本高、风险又大的情况下，民间借贷很难不成为“高利贷”。

　　怎样才能真正消除高利贷？只有在利率真正市场化的情况下才能实现。当所有的银行和其他金融机构都放开，资金供求达到平衡时，利率才有可能下降。在银行支持中小微企业力度不够并且存在一定程度垄断的情况下，要想让民间金融实现“低利”是不可能的。所以我觉得这一点在方案中并非缺失，而是没有对民间借贷的利率进行限制，民间金融机构可以自由制定利率。

　　小贷公司不一定非要转制

　　NBD：您怎么看待金融改革涉及的风险？

　　曹凤岐：金融风险可以通过监管来控制。比如现在深圳，无论个人贷款还是机构贷款，都在中介进行登记，由中介联系双方供求，相当于委托贷款和委托存款，这样就可以防范放贷的风险，并且能够将其纳入监管的范畴内。

　　还有一个很大的风险存在于小贷公司变身为村镇银行。这样成立的村镇银行在管理、人员素质等方面都很难保证，它可以向公众吸收存款、发放贷款，但是出于风险考虑，很少有公众愿意把钱存到村镇银行。村镇银行应当有大的银行或者金融机构参与甚至控股，银行派其内部的管理人员参与村镇银行管理，这样村镇银行才能有资金来源和信誉度。

　　我个人认为，小贷公司就是小贷公司，没必要转变。它是对特定人群的小规模贷款，其自身的资本也是小规模的，而且大量的小微企业需要这样的小贷公司，而不是村镇银行，小贷公司不能只想着越做越大。

　　NBD：温州金改的十二项主要任务中，第七项提出：“依法合规开展非上市公司股份转让及技术、文化等产权交易。”您觉得温州民营股权场外交易市场将面临哪些挑战？

　　曹凤岐：产权交易、产权证券化应当受到鼓励，这对企业的并购、重组是有好处的。现在的挑战在于如何规范化，如今很多人都盯着所谓的“新三板”，实际上新三板不是发行市场，而是直接交易市场，所以说它不具备发行功能，有发行功能的是场外交易市场，现在也都在做、都在考虑。

　　NBD：温州金改的第八项任务中，明确了推动温州地区小微企业债券发行的规定。这是否会对小微企业融资起到积极的推动作用？

　　曹凤岐：如果小微企业债券发行的门槛定得太高，很多企业则达不到要求；如果门槛太低，风险又很大，我觉得这件事情需要慎重。垃圾债券基本上和股票的风险差不多，其他债券都是固定收益，需要还本付息的，而这种债券是高收益、高风险的，在中国目前的环境下，缺乏很好的评级机构，发行中小企业债券，只有不怕风险的人才敢买。中国的正规债券市场还没有发展好，就要开始发行非正规债券，我对这个问题持谨慎态度。