第四季度展望：经济加速增长 风险迅速累积
就在今年二季度，官员和经济学家们还在担心经济回升的基础尚不稳固，经济回升态势还不稳定，但在第三季度这类担心完全消除，不仅全年经济保“八”无忧，而且经济增长会加速。不过，风险已在累积，一些政策调整势在必行。
增长在加速
在三季度经济数据公布之前，国务院发改委宏观经济研究院副院长陈东琪在经济观察报主办的建信?观察家论坛上表示，“现在中国经济不用谈恢复，也不用复苏了，而是加速增长。”
第三季度统计局公布的经济数据验证了他的说法。首先，经济增速在逐季加快。一季度GDP同比增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度为8.9%。与此相关，工业企业同比增长也在加速，一季度为5.1%，二季度为9.1%，三季度为12.4%。
其次，国内投资和消费需求都在快速增长。一季度全社会固定资产投资同比增长28.8%，二季度增长35.7%，三季度增长33.2%，连续两个季度保持在30%以上。其中，房地产投资更是逐季加快，三季度房地产开发投资同比增长30.5%，之前二季度是13.1%，一季度是4.1%。三季度社会消费品零售总额同比增长15.3%，相比一季度和二季度15%的平均增长率开始加快。
在10月22日召开的第三季度经济数据发布会上，统计局新闻发言人李晓超还从两个方面描述经济加速上行的现象。
一个现象是经济的回升面明显扩大。李晓超表示，前三季度全部39个规模以上的工业行业在第三季度全部实现增长，而第一季度是33个，上半年是36个。前三季度在31个地区中，有29个保持了增长，而上半年是28个，一季度是25个。另一个现象是市场信心进一步增强。之前公布的企业景气指数、企业家信心指数、制造业采购经理指数PMI都在稳步上升。
第三季度经济加速增长态势是否会延续？多数经济学家回答是。
首先，外贸对经济负拉动作用开始减弱，前三个季度，外贸对GDP增长贡献为负3.6个百分点，中金公司宏观分析师邢自强预测，到了下半年和明年，出口将重新成为经济增长的重要推动力之一。瑞银证券首席经济学家汪涛则预测，外贸对今年GDP增长贡献率为负3.6个百分点，明年则会有正0.4个百分点。
从微观主体看，国内消费和投资依旧将全面增长。国金证券宏观策略分析师王晓辉认为明年投资依旧保持高增长，原因有：前三个季度快速上升的新开工项目未来会转化成施工项目；随地产的投资将出现滞后的回升；未来的政策将偏向于刺激民间投资的回升；国家为扩大西部的基础设施建设将增加新的政策激励。
前几个季度，很多经济学家对中国的消费并不乐观，但现在很多人开始扭转看法，德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，未来几个月中国经济增长可能要看消费。中信证券首席经济学家诸建芳也认为，“由于政府投资对经济的刺激作用将逐步显现，居民对经济的预期也将发生改变，未来半年消费将呈现稳中趋升。”
“所以，我们的复苏会比上一次的复苏来得猛，来得快。”陈东琪总结，他认为今年GDP增幅应该在8%-8.5%之间。投行经济学家也纷纷调高对中国经济的预期，目前对2009年中国GDP增幅第一个预测区间是8%-8.5%，瑞银证券、中金都在这一区间，第二个区间是8.5%-9%，中信证券、交通银行(8.82,-0.02,-0.23%)、兴业证券等在这一区间，而对明年经济增长的预测，多数投行认为GDP在9%以上。
风险在累积
虽然经济会加速增长，但经济中风险也在快速累积。
“目前关键是资产面临潜在风险和压力。” 陈东琪说。
在统计局的新闻发布会上，李晓超也强调了经济运行中的风险，中金公司首席经济学家哈继铭认为，“李晓超讲的风险不是说经济会往下走，而应该是更多的关注价格上的压力。”就此李晓超也承认，从今年价格的走势来看，不存在通货膨胀的问题，但也要看到无论是CPI还是PPI，环比都出现了上涨，存在着通胀的预期。
从中期来看，陈东琪认为中国经济增长仍面临着持续性问题，“我们复苏会比上一次的复苏来得猛，来得快，但是持续性会面临挑战。”陈东琪说。李晓超也不断在强调经济运行中的困难，他说：“经济发展前进路上还有不少的困难和矛盾，产能过剩、结构问题、外需萎缩都对经济保持平稳较快发展也提出了挑战。”
在新闻发布会后，虽然李晓超非常肯定地说，中国绝对不会出现W型的增长态势，但中金首席经济学家哈继铭却表示，到了明年，美国再库存会进入尾声，中国明年下半年出口会比上半年弱。所以对明年中国经济增长速度还不能掉以轻心，可能上半年不错，但是下半年增速会放缓，因此保增长还会成为明年一个很重要的任务。
从更长远来看，就是中国潜在增长率下滑和结构不均衡的风险。在人民大学举办的第三季度宏观论坛上，中国人民大学经济研究所联席所长毛振华表示，中国经济增长一方面依然具有高速经济增长的态势，但也会出现总体缓慢下降的趋势。
有了上述问题，部分政策调整势必要进行。
第三季度国务院经济形势分析会议上首次提出了“管理好通胀预期”的概念。就目前来看，陈东琪认为货币政策调整的条件并不成熟。
陈东琪还认为，未来几年中国将会坚持积极财政政策。“财政政策既可以保增长又可以调结构，调整基础设施结构和产业结构，它可以搞民生，这些大部分都是搞结构调整。”陈东琪说。瑞银证券的汪涛也表示，并不认为中国政府明年会减少与经济刺激政策相关的投资支出，因为那等于撤出部分刺激。
交通银行金融研究中心则指出，未来一段时间，消费和民生将成为财政政策关注的重点。预计会有进一步的直接或间接消费刺激措施出台。另外，中央投资中对保障性住房建设、医疗卫生、教育、文化等社会事业发展以及农村水电路气房等民生工程领域的倾斜也将对消费形成有效刺激。
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